音楽企業 HYBE Corporation

2005年設立（旧 Big Hit Entertainment）、韓国・ソウル龍山区を本拠地とするK-Pop最大手。BTS・SEVENTEENをはじめ11レーベルを傘下に持ち、自社プラットフォーム「Weverse」でMAU1,290万人のファン経済圏を構築。2025年売上は史上最高の2兆6,500億ウォン（約USD 18.6億）を記録。

3行サマリ

規模: 2025年売上2兆6,500億ウォン（≒USD 18.6億）、KOSPI上場、時価総額約14兆ウォン（≒USD 100億）。連結従業員約2,600名。
秀逸さの本質: 自社プラットフォームWeverse（MAU 1,290万、月間利用時間263分/ユーザー）でファンの行動データ・課金・コミュニティをすべて内部に囲い込む。SNS依存ゼロの「ファン経済クローズド型」モデルを世界初で月1,000万MAU規模に拡張。
派生効果: BTS依存比率を97%（2019年）から36%（2024年）まで低下させ、入隊期間中も売上を維持。Weverse は2025年通期で初の年間黒字を達成、デジタル事業は年率30%成長。

A. 決算

売上推移（直近6年・連結）

期	売上高（KRW）	USD換算（概算）	YoY	営業利益（KRW）	営業利益率	主トピック
2020年	7,963億ウォン	$7.0億	+36%	1,455億	18.3%	KOSPI上場
2021年	1兆2,577億	$11.0億	+58%	1,903億	15.1%	Ithaca Holdings買収
2022年	1兆7,762億	$13.7億	+41%	2,377億	13.4%	BTS入隊開始
2023年	2兆1,781億	$16.7億	+23%	2,958億	13.6%	NewJeans大ブレイク
2024年	2兆2,571億	$16.5億	+3.6%	1,840億	8.2%	ADOR紛争・Min Hee-jin提訴
2025年	2兆6,500億	$18.6億	+17.5%	499億	1.9%	BTS完全復帰・コンサート急伸

2025年は売上が史上最高だが、BTS復帰に伴う準備費用・ADOR訴訟費用・米国再編コストが重なり営業利益は前年比-72.9%。Q3単体では四半期最高売上を更新。

セグメント別売上（2025年）

セグメント	売上（KRW）	YoY	特徴
アーティスト直接関与	1兆6,840億	+16.4%	アルバム＋コンサートのコアセグメント
└ 録音音楽	7,729億	-10.2%	アルバム実績は低調
└ コンサート	7,639億	+69.4%	最大成長ドライバー
アーティスト間接関与	9,658億	+19.3%	Weverse・MD・コンテンツ・ファンクラブ等

BTS依存度の変化

年	BTS関連売上比率（推定）
2019年	約97%
2022年	約60%（BTS入隊で急減）
2024年	約36%（NewJeans, SEVENTEEN, ENHYPEN等が分散）
2025年	約45%（BTS復帰で再上昇）

B. 事業構造

ビジネスモデル：3層構造（Labels / Solutions / Platforms）

HYBEは自社を 「Music-based Lifestyle Platform Company」 と定義し、事業を3層で展開する。

Platforms（Weverse / Weverse Shop / Weverse DM）: ファンとの接点を独占
Solutions（コンテンツ・ゲーム・MD・教育・ファッション）: IPの周辺収益
Labels（Big Hit Music / Source Music / Pledis Entertainment等）: 楽曲・アーティスト育成

Weverse（秀逸さの核心）

指標	数値（2025年）
MAUピーク（2025年6月、BTS復帰時）	1,200万人
MAU（2026年1月）	1,290万人（前月比+15%）
利用アーティスト数	178組（BLACKPINK / Ariana Grande / Dua Lipa含む）
月間平均利用時間/ユーザー	263分（4.4時間）
年間投稿数	9,000万件
年間コメント数	2億1,300万件
Weverse Shop 商品流通	2,520万個

Weverseの4階層収益モデル

無料層: 投稿・コメント・タイムライン閲覧（広告なし）
デジタルメンバーシップ（年額約30〜50ドル）: 限定動画・写真・グリーティング
Weverse DM（月額制）: アーティストからのメッセージ配信（有料）
Weverse Shop: アルバム・グッズ・コンサート配信チケット・デジタルポストカード

主要レーベル・IP

レーベル	主要アーティスト	設立/買収
Big Hit Music	BTS、TXT	2005年（旧Big Hit Entertainment）
Source Music	LE SSERAFIM	2019年買収
Pledis Entertainment	SEVENTEEN、TWS	2020年買収（約2,000億ウォン）
BELIFT LAB	ENHYPEN、ILLIT	2018年（HYBE×CJ ENM JV）
HYBE America	Justin Bieber、Ariana Grande（マネジメント）	2021年Ithaca Holdings買収

主要M&A履歴

年	案件	取得額	戦略意図
2020	Pledis Entertainment買収	約2,000億ウォン	SEVENTEEN取得
2021	Ithaca Holdings買収	USD 10.5億	米国市場への完全進出
2023	Quality Control買収（HYBE America経由）	USD 3.2億	ヒップホップ強化

C. 組織構造

従業員・経営陣

連結従業員数	約2,600名（2025年末）
創業者・取締役会議長	Bang Si-hyuk（房時赫、1972年生）。元JYPプロデューサー、BTS総合プロデューサー。2021年CEOを退任しChairman専念
CEO	Lee Jae-sang（李在尚）。元Pledis CEO、2024年HYBE全体CEO就任
HYBE America	Scooter Braun退任（2024年12月）後、2025年3月に保有株を全売却。後任未確定

組織課題

① ADOR・Min Hee-jin紛争（2024-2026）
2024年4月: HYBEがADOR CEO Min Hee-jinを「会社乗っ取り計画」で告発
2024年11月: NewJeansが専属契約解除を一方的に通告
2026年2月: ソウル中央地裁がHYBEに256億ウォン（約USD 1,760万）支払いを命令
子会社レーベルへのクリエイティブ権限委譲と親会社ガバナンスの両立の難しさを露呈


② Scooter Braun退任とHYBE America再編
2024年12月にScooter BraunがHYBE America CEOを退任、2025年3月に保有株全売却
米国事業の再編が継続中

D. 業界における位置づけ

韓国音楽産業でのシェア

企業	国内シェア（売上ベース）
HYBE	約30%（トップ）
SM Entertainment	約12%
YG Entertainment	約8%
JYP Entertainment	約7%

秀逸さの本質

プラットフォーム内製化: 他社がTwitter/Instagram/TikTokに依存する中、Weverseでファンとの接点を完全制御。データ・行動・購買を独占的に集約し次のヒット作の意思決定に活用
M&Aによる英語圏進出の早さ: Ithaca買収（2021年、USD 10.5億）でJustin Bieber等を入手。韓国エンタメ企業で米国市場の「マネジメント側」を抑えたのはHYBEが唯一
マルチアーティストポートフォリオ: BTS依存比率97%→36%への低下。不在期間中も売上を維持した実証

課題・リスク

Weverse開発・運用費（推定年間1,500〜2,000億ウォン）が利益を圧迫
2025年営業利益率は1.9%まで悪化（前年8.2%から大幅低下）
ADOR紛争のような子会社経営者との対立が再発する構造的リスク
BTS復帰に伴い売上構造が再びBTS寄りに（2025年: 約45%）

E. 主要エピソード

2020年10月

KOSPI上場（BTS効果で初値時価総額30兆ウォン超）

「防弾少年団が上場した」と韓国で社会現象化。IPO倍率は史上最高水準を記録。

2021年4月

Ithaca Holdings買収（USD 10.5億）— 韓国エンタメ史上最大のM&A

Scooter BraunのIthaca Holdings（Justin Bieber、Ariana Grande等のマネジメント権含む）を全株取得。韓国エンタメ企業として米国メジャーアーティストの「マネジメント側」を初めて押さえた。

2022年6月〜2025年

「BTS入隊期間」を生き延びた経営判断

BTSの順次入隊期間中、NewJeans・LE SSERAFIM・&TEAM等を一斉投下。Weverseのメンバーシップ・DM機能を拡張し売上を「アルバム依存」から「ファン月額課金」へ分散。BTS依存比率を97%→36%に低下。

2024年4月〜2026年2月

NewJeans / ADOR / Min Hee-jin紛争

HYBEがMin Hee-jinを「独立計画」で告発→2024年8月にCEO解任→2024年11月にNewJeans全員が契約解除を通告→2026年2月にソウル中央地裁がHYBEに256億ウォンの支払いを命令。スター・プロデューサーを単独レーベルCEOに据える戦略のリスクを露呈。

2025年6月

Weverse MAU 1,200万到達（BTS完全復帰イベントが起点）

BTS復帰・ARIARANGプロジェクト発表を契機に単月でMAUが前月比+30%急伸。2026年1月には1,290万に到達（過去最高）。Weverse事業は2025年通期で初の年間黒字を達成。

2026年〜2027年

BTS ARIARANGワールドツアー（23ヶ国・34都市・82公演）

2026年3月21日に光化門で復帰無料コンサート（Netflix同時配信）。アルバム「ARIRANG」は発売初日に約400万枚売上。ワールドツアーの公演売上だけで1兆ウォン規模が見込まれる。

出典: HYBE 2025年通期決算 - Music Business Worldwide ／ Weverse MAU 1,200万達成 - MBW ／ Hybe - Wikipedia ／ HYBE Corporation公式ビジネスページ／ Min Hee-jin訴訟判決 - MBW